首單信托PPP 項目落地在即信政合作迎變局
來源：用益信托網(wǎng) 時間：2015-06-19
地方平臺公司被剝離政府融資職能已近一年，越來越多的金融機(jī)構(gòu)正為基建加碼而糾結(jié)。信托作為地方政府最重要的融資渠道之一，開始嘗試用新的業(yè)務(wù)方式來參與穩(wěn)增長而推出的龐大基建計劃。被推崇的“PPP”模式則是信托公司與之合作的一種最新方式。知情人士透露，信托巨頭中信信托正計劃用這一模式為河北唐山的一處準(zhǔn)公益基建項目提供資金支持。如無意外，這一項目將會在近期落地，并成為中國信托行業(yè)首單成功落地的PPP 項目。此外，一些信托公司也在近期參與PPP 產(chǎn)業(yè)基金。
不過，傳統(tǒng)的信政合作模式并沒有被拋棄。在地方強(qiáng)烈的融資及信托公司自身經(jīng)營需求的背景下，舊模式在經(jīng)歷一番調(diào)整與變通后依舊存在。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使地方債務(wù)融資未來全部轉(zhuǎn)化為市政債和PPP，從理論上來說也不會影響信托資金以適應(yīng)性的有效創(chuàng)新方式介入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)。
一份來自唐山市政府網(wǎng)站的公告顯示，中信信托參與的這單PPP 業(yè)務(wù)為“2016 唐山世界園藝博覽會基礎(chǔ)設(shè)施及配套項目”。此外，該網(wǎng)站一篇發(fā)布于今年5 月11 日的新聞稱，該項目“已完成資格預(yù)審和競爭性磋商等政府采購流程，我市首個PPP 典型示范項目成功落戶”。
所謂PPP，即政府和社會資本合作模式。去年9 月，《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》(簡稱43 號文)下發(fā)，這一文件在剝離政府融資平臺公司政府融資職能的同時，推廣使用政府與社會資本合作模式。
具體而言，社會資本通過特許經(jīng)營等方式，參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運營。政府通過特許經(jīng)營權(quán)、合理定價、財政補(bǔ)貼等事先公開的收益約定規(guī)則，使投資者有長期穩(wěn)定收益。投資者按照市場化原則出資，按約定規(guī)則獨自或與政府共同成立特別目的公司建設(shè)和運營合作項目。投資者或特別目的公司可以通過銀行貸款、企業(yè)債、項目收益?zhèn)①Y產(chǎn)證券化等市場化方式舉債并承擔(dān)償債責(zé)任。政府對投資者或特別目的公司按約定規(guī)則依法承擔(dān)特許經(jīng)營權(quán)、合理定價、財政補(bǔ)貼等相關(guān)責(zé)任，不承擔(dān)投資者或特別目的公司的償債責(zé)任。
唐山市政府網(wǎng)站前述新聞稱，該項目由政府和社會資本按照股權(quán)比例注資，成立項目公司，具體負(fù)責(zé)唐山世園會基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)和運營。項目合作期限為15 年，社會資本固定投資收益不高于8%，收益來源為項目運營收益，不足部分由政府安排運營補(bǔ)貼。項目到期政府指定專門機(jī)構(gòu)對社會資本股權(quán)原值回購。
知情人士進(jìn)一步透露，中信托作為社會資本參與其中，將發(fā)行信托計劃入股該項目公司，持股比例超過50%，而相應(yīng)的信托資金極有可能來自銀行。相關(guān)人士透露，中信信托方面正在積極推進(jìn)，項目有望于近期正式落地。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如若進(jìn)展順利，這將是信托行業(yè)第一單成功落地的PPP 項目。
除了直接參與PPP 項目外，一些信托公司試圖借道PPP 產(chǎn)業(yè)基金來參與基建投資。上月，建信信托與綠地控股集團(tuán)、上海建工集團(tuán)決定共同投資中國城市軌道交通PPP 產(chǎn)業(yè)基金。據(jù)悉，上述三家公司將組建一家基金管理公司，擔(dān)任上述軌道交通PPP 基金的普通合伙人和管理人。該基金總規(guī)模為1000 億元人民幣，首期規(guī)模240 億元，投資范圍為PPP 項目庫及政府統(tǒng)一采購的軌道交通與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，且主要考慮省會城市及有一定條件的地級市。不過，據(jù)報道，該基金尚處于框架協(xié)議的簽署階段，后續(xù)該基金投資各方仍需就基金籌資、運作管理、投資決策等開展商務(wù)談判。
（來源：用益信托網(wǎng)）
不過，傳統(tǒng)的信政合作模式并沒有被拋棄。在地方強(qiáng)烈的融資及信托公司自身經(jīng)營需求的背景下，舊模式在經(jīng)歷一番調(diào)整與變通后依舊存在。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，即使地方債務(wù)融資未來全部轉(zhuǎn)化為市政債和PPP，從理論上來說也不會影響信托資金以適應(yīng)性的有效創(chuàng)新方式介入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)。
一份來自唐山市政府網(wǎng)站的公告顯示，中信信托參與的這單PPP 業(yè)務(wù)為“2016 唐山世界園藝博覽會基礎(chǔ)設(shè)施及配套項目”。此外，該網(wǎng)站一篇發(fā)布于今年5 月11 日的新聞稱，該項目“已完成資格預(yù)審和競爭性磋商等政府采購流程，我市首個PPP 典型示范項目成功落戶”。
所謂PPP，即政府和社會資本合作模式。去年9 月，《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》(簡稱43 號文)下發(fā)，這一文件在剝離政府融資平臺公司政府融資職能的同時，推廣使用政府與社會資本合作模式。
具體而言，社會資本通過特許經(jīng)營等方式，參與城市基礎(chǔ)設(shè)施等有一定收益的公益性事業(yè)投資和運營。政府通過特許經(jīng)營權(quán)、合理定價、財政補(bǔ)貼等事先公開的收益約定規(guī)則，使投資者有長期穩(wěn)定收益。投資者按照市場化原則出資，按約定規(guī)則獨自或與政府共同成立特別目的公司建設(shè)和運營合作項目。投資者或特別目的公司可以通過銀行貸款、企業(yè)債、項目收益?zhèn)①Y產(chǎn)證券化等市場化方式舉債并承擔(dān)償債責(zé)任。政府對投資者或特別目的公司按約定規(guī)則依法承擔(dān)特許經(jīng)營權(quán)、合理定價、財政補(bǔ)貼等相關(guān)責(zé)任，不承擔(dān)投資者或特別目的公司的償債責(zé)任。
唐山市政府網(wǎng)站前述新聞稱，該項目由政府和社會資本按照股權(quán)比例注資，成立項目公司，具體負(fù)責(zé)唐山世園會基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)和運營。項目合作期限為15 年，社會資本固定投資收益不高于8%，收益來源為項目運營收益，不足部分由政府安排運營補(bǔ)貼。項目到期政府指定專門機(jī)構(gòu)對社會資本股權(quán)原值回購。
知情人士進(jìn)一步透露，中信托作為社會資本參與其中，將發(fā)行信托計劃入股該項目公司，持股比例超過50%，而相應(yīng)的信托資金極有可能來自銀行。相關(guān)人士透露，中信信托方面正在積極推進(jìn)，項目有望于近期正式落地。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如若進(jìn)展順利，這將是信托行業(yè)第一單成功落地的PPP 項目。
除了直接參與PPP 項目外，一些信托公司試圖借道PPP 產(chǎn)業(yè)基金來參與基建投資。上月，建信信托與綠地控股集團(tuán)、上海建工集團(tuán)決定共同投資中國城市軌道交通PPP 產(chǎn)業(yè)基金。據(jù)悉，上述三家公司將組建一家基金管理公司，擔(dān)任上述軌道交通PPP 基金的普通合伙人和管理人。該基金總規(guī)模為1000 億元人民幣，首期規(guī)模240 億元，投資范圍為PPP 項目庫及政府統(tǒng)一采購的軌道交通與城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，且主要考慮省會城市及有一定條件的地級市。不過，據(jù)報道，該基金尚處于框架協(xié)議的簽署階段，后續(xù)該基金投資各方仍需就基金籌資、運作管理、投資決策等開展商務(wù)談判。
（來源：用益信托網(wǎng)）